Question

BE4.5 (LO 2), AP The ledger of Pitt Company contains the following balances: Owner's Capital $30,000, Owner's Drawings $2,000, Service Revenue $58,000, Salaries and Wages Expense $39,000, and Supplies Expense $7,000. Enter the balances in T-accounts, post the closing entries, and underline and balance the accounts. Journalize and post closing entries using the three-column form of account. T-accounts​

Answer 1

Based on the entries given, the balances when posted in T-accounts would be:

                                          Owner's Capital a/c

        Drawings                $2,000                    Balance c/d             $30,000

        Balance b/f            $40,000              Income summary        $12,000

                                      $42,000                                                  $42,000

                                               Service revenue a/c

                                                                           Cash                      $58,000

Profit and loss account        $58,000                                                            

                                              $58,000                                          $58,000

                                             Salaries and Wages

     Cash                                 $39,000           Income summary   $39,000

                                               $39,000                                             $39,000

                                             Supplies a/c

      Cash                               $ 7,000             Income summary  $7,000

                                               $7,000                                            $ 7,000

                                         Income summary a/c

      Salaries and wages       $39,000            Service revenue     $58,000

      Supplies expense           $7,000

     Capital a/c                      $12,000                                                            

                                           $58,000                                             $58,000

Journal entries will be:

Date              Account title                                            Debit         Credit

                     Owner's capital                                   $2,000

                     Drawings                                                                  $2,000

Date              Account title                                            Debit         Credit

                     Income summary                                $46,000

                      Salaries and wages expense                                  $39,000

                       Supplies expense                                                    $7,000

Date              Account title                                            Debit         Credit

                     Service revenue                                $58,000

                     Income summary                                                   $58,000

Date              Account title                                            Debit         Credit

                     Income summary                                    $12,000

                     Owner's capital                                                         $12,000

What would be the closing balances?

The closing balance will close off the temporary accounts which include expense accounts such as salaries and wages, and supplies. They will be sent to the Income summary account.

The owner's capital account will receive the profit for the period and will be debited for any drawings made. Accounts should always balance as shown above.

Find out more on closing account balances at brainly.com/question/24914390.