Question

Someone help me please?

Answer 1

Answer:

a) Cost of goods Manufactured = $610,000

b) Cost of sales = $ 580,000

c) Net income = $ 140,000

Explanation:

a)                                       Ferruccio Fashion

                     Schedule of Cost of Goods Manufactured

                             For the Year Ended 12/31/X2

                     Particular                                  $                               $

Direct Materials:

Raw Materials, 1 January                            40,000

Add: Purchase                                          180,000

Materials available for use                       220,000

Less: Raw materials, 31 December           25,000

Materials used                                                                            195,000

Direct Labor                                                                               200,000

Prime Costs                                                                                395,000

Manufacturing Overhead:

Indirect Material                                           11,000

Indirect Labor                                               16,000

Plant Utilities                                                40,000

Depreciation, plant and equipment           60,000

Other                                                           78,000                 205,000

Total Manufacturing Costs                                                        600,000

Add: Work-in-progress, 1 January                                               40,000

Less: Work-in-progress, 31 December                                     (30,000)

Cost of goods manufactured                                                    610,000

b)                                   Ferruccio Fashion

                               Schedule of Cost of sales

                             For the Year Ended 12/31/X2

                     Particular                                                $

Finished goods inventory, 1 January                    20,000

Add: Cost of goods manufactured (From a)        610,000

Goods available for sale                                       630,000

Less: Finished goods inventory, 1 January         (50,000)

Cost of sales                                                         580,000

Now, this cost of sales will be used to find gross and net profit.

C)                          Ferruccio Fashion

                            Income Statement

                     For the Year Ended 12/31/X2

           Particular                                                 $

Sales Revenue                                              945,000

Less: Cost of sales (From part B)                 580,000

Gross Profit                                                    365,000

Less: Selling and administrative expenses  145,000

Income before income tax                           220,000

Less: Income tax expense                             80,000

Net Income                                                     140,000