Solution:
Given that :
X company issued bonds of 7 percent having face value of $ 200,000.
At the time of issue the market rate of interest is 8 percent.
Life of the bonds = 5 years
And interest is paid annually.
Now computing the issue price of bond: 
Issue price of bond = ($ 200,000 x 7%) x PUIFA (8%, 5 periods) + ($ 200,000) x PUIF (8%, 5th period)
= ($ 14,000 x 3.99271) + ($ 200,000 x 0.68058)
= ($ 55,897.94) + ($ 136,116)
= $ 192,014
Journal entry of issuance of bond at the beginning of year 1
Date/ period     General journal            Debit                    Credit
Beginning of        Cash A/c                  $192,014          
period 1                Discount of bond      $ 7986 
                              payable A/C
                             To bond payable a/c                              $200,000
Bond amortisating schedule using effective interest rate:
Period        Interest expense     Interest expense    Discount         Closing of
                    paid in advance          record                                         book value
Beginning
of period 1                                                                                            $192,014
Period 1      $14,000                     $15361                     $ 1361             $193,375
                                                   ($192,014 x 8%)
Period 2      $14,000                     $15470                     $1470            $194845
                                                   ($193,375 x 8%)  
Period 3      $14,000                     $15588                    $ 1588            $196433
                                                   ($194845 x 8%)
Period 4      $14,000                     $15715                    $ 1715             $198148
                                                   ($196433 x 8%)
Period 5      $14,000                     $15852                     $ 1852           $200000
                                                   ($198148 x 8%)