Question

Presented below are selected account balances for Tamarisk Co. as of December 31, 2017.

Answer 1

Answer:

No.    Account Titles and Explanation         Debit           Credit

1         Sales Revenue                                  $410,200

                Income Summary                                             $410,200

          (To close accounts with credit balances)  

2.        Income Summary                               $339,961

                 Sales return & Allowance                                $12,116

                 Sales Discounts                                                $14,740

                 Cost of Goods Sold                                          $229,610

                 Selling Expense                                                $15,940

                 Administrative expense                                   $37,625

                 Income tax expense                                         $29,930

          (To close accounts with debit balances)

3.           Income Summary                              $70,239

                    Retained Earnings                                           $70,239

           (To close net income / (loss))

4.          Retained Earnings                               $17,920  

                     Dividends                                                         $17,920

            (To close dividends)