Question

Sue deposited $3000 in a savings account earning 2% interest over 8 years. What was the total interest Sue earned?

Answer 1

Original Interest: I = Prt
                           I = (3000)(0.02)(8)
                           I = (60)(8)
                           I = 480

Simple Interest: A = P(1 + rt)
                          A = 3000(1 + (0.02)(8))
                          A = 3000(1 + 0.16)
                          A = 3000(1.16)
                          A = 3480

Compound Interest: $C = P((1 + r)^{n} - 1)$
                                $C = 3000(1 - 0.02)^{96} - 1)$
                                $C = 3000((0.98)^{96} - 1)$
                                $C = 3000(014 - 1)$
                                $C = 3000(-0.86)$
                                $C = -2580$

Payment Amount: $A = P\frac{r(1 + r)^{n}}{(1 + r)^{n} - 1}$
                             $A = 3000(\frac{0.02(1 + 0.02)^{96}}{(1 + 0.02)^{96} - 1})$
                             $A = 3000(\frac{0.02(1.02)^{96}}{(1.02)^{96} - 1})$
                             $A = 3000(\frac{0.02(6.7)}{6.7 - 1})$
                             $A = 3000(\frac{0.134}{5.7})$
                             $A = 3000(0.024)$
                             $A = 72$