Question

Accounting Cycle Review 15 a-e

Answer 1

Requirment: Prepare a Balance Sheet as at December 31, 2020.

Answer:

Cullumber Corporation

Balance Sheet as of December 31, 2020:

Current Assets:

Cash                                                                $61,140

Accounts Receivable                   60,000

less allowance for doubtful          6,000       54,000

Inventory                                                          23,300         138,440

Non-current Assets:

Land                                                                 67,200

Buildings                                       81,700

Accumulated Depreciation       28,050        53,650

Equipment                                    41,000  

Accumulated Depreciation         17,890        23,110          143,960

Total Assets                                                                     $282,400

Liabilities + Equity:

Current Liabilities:

Accounts Payable                       19,500

Interest Payable                           4,400

Dividends Payable                       5,802

Unearned Rent Revenue             1,800       31,502

Non-current Liabilities:

Bonds Payable (10%)                                     44,000           $75,502

Equity:

Common Stock ($10 par)                                38,000

Paid-in Capital in Excess of Par—Common    10,240

Preferred Stock ($20 par)                              20,000

Paid-in Capital in Excess of Par—Preferred    3,000

Retained Earnings                                         138,258

Treasury Stock                                                 (2,600)       206,898

Total Liabilities + Equity                                                  $282,400

Explanation:

a) Cullumber Corporation's Unadjusted Trial Balance as of December 31, 2020:

                                                       Debit             Credit

Cash                                            $26,100

Accounts Receivable                   60,000

Inventory                                      23,300

Land                                             67,200

Buildings                                       81,700

Equipment                                    41,000

Allowance for Doubtful Accounts                                  $470

Accumulated Depreciation—Buildings                      25,500

Accumulated Depreciation—Equipment                    14,200

Accounts Payable                                                        19,500

Interest Payable                                                         –0–

Dividends Payable                                                     –0–

Unearned Rent Revenue                                             7,200

Bonds Payable (10%)                                                  44,000

Common Stock ($10 par)                                           28,000

Paid-in Capital in Excess of Par—Common Stock      5,600

Preferred Stock ($20 par)                                           –0–

Paid-in Capital in Excess of Par—Preferred Stock     –0–

Retained Earnings                                                     65,330

Treasury Stock                          –0–

Cash Dividends                         –0–

Sales Revenue                                                       570,000

Rent Revenue                                                             –0–

Bad Debt Expense                     –0–

Interest Expense                       –0–

Cost of Goods Sold                   380,000

Depreciation Expense              –0–

Other Operating Expenses       36,900

Salaries and Wages Expense   63,600

Total                                       $779,800               $779,800

b) Cullumber Corporation's Adjusted Trial Balance as of December 31, 2020:

                                                       Debit             Credit

Cash                                             $61,140

Accounts Receivable                   60,000

Inventory                                      23,300

Land                                             67,200

Buildings                                       81,700

Equipment                                    41,000

Allowance for Doubtful Accounts                              $6,000

Accumulated Depreciation—Buildings                      28,050

Accumulated Depreciation—Equipment                    17,890

Accounts Payable                                                        19,500

Interest Payable                                                            4,400

Dividends Payable                                                        5,802

Unearned Rent Revenue                                             1,800

Bonds Payable (10%)                                                  44,000

Common Stock ($10 par)                                           38,000

Paid-in Capital in Excess of Par—Common Stock    10,240

Preferred Stock ($20 par)                                         20,000

Paid-in Capital in Excess of Par—Preferred Stock     3,000

Retained Earnings                                                     65,330

Treasury Stock                               2,600

Cash Dividends                              5,802

Sales Revenue                                                       570,000

Rent Revenue                                                            5,400

Bad Debt Expense                        5,530

Interest Expense                           4,400

Cost of Goods Sold                  380,000

Depreciation Expense                 6,240

Other Operating Expenses       36,900

Salaries and Wages Expense   63,600

Total                                       $839,412              $839,412

c) Cash Account Adjustment:

Balance as per Trial Balance $26,100

Preferred Stock                       23,000

Common Stock                       24,000

Treasury Stock                        (11,960)

Adjusted Cash balance         $61,140

d) Income Statement

Sales Revenue                                            $570,000

Cost of goods sold                                       380,000

Gross profit                                                 $190,000

Rent Revenue                                                   5,400

Total                                                            $195,400

less expenses:

Bad Debt Expense                        5,530

Interest Expense                           4,400

Depreciation Expense                  6,240

Other Operating Expenses       36,900

Salaries and Wages Expense   63,600        116,670

Net Income                                                  $78,730

Retained Earnings                                        65,330

Dividends                                                       (5802)

Retained Earnings carried forward         $138,258