Question

Below is the trial balance for Sugar Almonds Ltd as at 31st December 2020

Answer 1

Answer:

Net income = $31,130

Total Assets = Owner's Equity and Liabilities = $104,230

Explanation:

The the Income Statement of Profit or Loss and the Statement of Financial Position can be prepared  as follows:

Sugar Almonds Ltd  

Income Statement of Profit or Loss  

For the Year Ended 31st December 2020  

Particulars                                                        $                       $            

Sales Revenue                                                                       93,700

Cost of sales:  

Opening inventory                                      12,000

Purchases                                                   49,000

Closing inventory - income statement   (24,350)  

Cost of sales                                                                         (36,650)  

Gross profit                                                                             57,050

Operating expenses:  

Administrative Expenses                               (850)

Rent paid                                                     (2,000)

Telephone                                                      (900)

Wages                                                         (21,650)

Travel expenses                                             (330)  

Total operating expenses                                                   (25,730)

Interest income (expense):

Interest paid                                                                              (190)  

Net income                                                                             31,130  

 

Sugar Almonds Ltd  

The Statement of Financial Position  

As at 31st December 2020  

Particulars                                                        $                        $            

Fixed Assets

Premises at cost                                         70,000  

Vehicles at cost                                            5,800  

Total Fixed Assets                                                                 75,800

Current Assets

Cash                                                                 630  

Bank                                                               2,100

Closing inventory - Statmt of fin positn    24,350  

Trade Receivables                                        1,350  

Total Current Assets                                                              28,430  

Total Assets                                                                           104,230

Owner's Equity

Capital                                                       72,000  

Drawings                                                   (6,450)

Net income                                                31,130  

Total Owner's Equity                                                             96,680

Current Liabilities  

Trade Payables                                          6,400  

VAT                                                              1,150  

Total Current Liabilities                                                          7,550  

Owner's Equity and Liabilities                                           104,230